Selama beberapa waktu, nilai tukar RMB terhadap dolar AS mengalami apresiasi yang cukup besar.Faktor pendorong utama apresiasi RMB adalah rilis moneter The Fed, depresiasidolar AS,perbaikan perekonomian Tiongkok, perluasan surplus perdagangan, meluasnya penyebaran obligasi Tiongkok-AS, dan besarnya arus masuk modal ke Tiongkok.Di antara semua faktor tersebut, depresiasi dolar merupakan faktor langsung yang paling penting.Menantikan tren dolar tahun ini, penghindaran risiko investor akan melemah seiring ekspektasi pemulihan ekonomi global.Ditambah dengan rendahnya suku bunga Federal Reserve dan semakin memburuknya belanja fiskal setelah stimulus fiskal pemerintah AS yang belum pernah terjadi sebelumnya, dolar secara luas dipandang kemungkinan akan semakin melemah, dan beberapa negara akan mengalami penurunan sebesar 5% hingga 10% pada tahun 2021. Sebagai dampaknya. Jika faktor-faktor di atas terus ada, maka nilai tukar RMB terhadap Dolar AS di masa depan akan terus mengalami apresiasi kecil yang inersia.
Terlepas dari faktor-faktor lain, apa dampak apresiasi renminbi terhadap dolar AS terhadap pasar baja Tiongkok?Analisis awal mencakup enam aspek berikut:
1. Menstimulasi impor dan menghambat ekspor.Penguatan renminbi terhadap dolar akan menurunkan biaya impor dan meningkatkan biaya ekspor.Akibatnya, produksi bijih besi, baja tua, billet, baja dan elemen besi lainnya akan menjadi insentif impor, dan menghambat ekspor baja dan produk konsumsi baja.Sejak tahun lalu, situasi impor dan ekspor komoditas baja dan hitam Tiongkok telah mengalami sebagian perubahan ini.Menurut Administrasi Umum Kepabeanan, Tiongkok mengimpor lebih dari 20 juta ton baja pada tahun 2020, naik lebih dari 60 persen dibandingkan tahun sebelumnya.Dalam empat bulan pertama tahun ini, impor baja Tiongkok naik 17 persen YoY.Dengan kebijakan pengendalian makro nasional, Tiongkokseri baja dan hitamsituasi impor dan ekspor komoditas dari perubahan di atas, akan diperkuat karena apresiasi nilai tukar RMB terhadap dolar, diperkirakan impor baja negara itu tahun ini akan mendekati 30 juta ton, terus menghadirkan jumlah yang relatif besar situasi pertumbuhan.
2. Menekan harga baja dalam negeri agar naik terlalu cepat dan terlalu tajam.Peningkatan impor dan ekspor unsur besi dan baja ditekan, jika faktor penawaran dan permintaan lainnya tidak berubah, tentu saja mengurangi pasokan dan permintaan pasar baja dalam negeri, dan menghasilkan ekspektasi yang sesuai, sehingga menekan harga baja dalam negeri terlalu cepat juga. kenaikan yang dahsyat.Sebelum harga komoditas seri baja dan hitam nasional turun tajam, apresiasi nilai tukar renminbi terhadap dolar juga menjadi tekanan.
3. Bermanfaat bagi “puncak karbon” dan “netral karbon”.Setelah apresiasi mata uang domestik untuk merangsang impor dan menghambat ekspor, pasokan dan permintaan dalam negeri dengan bantuan saluran pasar internasional membaik, pasti akan mengurangi tekanan pada perusahaan baja dalam negeri untuk meningkatkan produksi.Perlambatan pertumbuhan output perusahaan baja dan pertambangan dalam negeri juga akan mengurangi emisi karbon mereka, sehingga membantu departemen pengambil keputusan untuk mencapai tujuan strategis “puncak karbon” dan “netral karbon”.
4. Meningkatkan keuntungan perusahaan baja dalam negeri.Apresiasi nilai tukar RMB terhadap dolar AS telah mengurangi biaya impor bijih besi, besi tua, batu bara kokas, minyak dan gas, billet, dan sebagainya.Pada saat yang sama, harga baja masih relatif tinggi, sehingga memungkinkan perusahaan baja memperoleh lebih banyak peningkatan keuntungan.
5. Pelat baja A-share favorit.Perusahaan besi dan baja dalam negeri untuk mencapai keuntungan melebihi pertumbuhan yang diharapkan, pembentukan alami landasan yang kuat untuk dividen yang lebih tinggi.Dan peningkatan hasil dividen, dan trennya bagus, akan menarik dana sosial yang banyak dicari, termasuk di utara ibu kota, yang bagus untuk pelat baja A-share.
6. Semakin memperlebar kesenjangan antara harga baja dalam dan luar negeri.Pada tahap sekarang, internasionalbajapasarnya ketat dan harga pasar baja internasional jauh lebih tinggi dibandingkan harga domestik.Apresiasi yuan terhadap dolar, yang mendorong impor besi dan membatasi ekspor, akan memperlebar kesenjangan yang sudah ada antara harga baja dalam dan luar negeri.
Sumber: Chen Kexin, kepala analis di Lange Iron & Steel Economic Research Center
Software terjemahan terjemahan, jika ada kesalahan mohon dimaafkan.
Waktu posting: 06-03-21